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研究报告
宠物行业浅析
来源: | 作者:君研资本 | 发布时间: 2020-12-31 | 8508 次浏览 | 分享到:

自十几万年前智人出现并从非洲大陆走向世界以来,人类通过使用发明工具、种植培育食物及征服训练动物逐渐站在了自然界食物链的顶端,并在最近100多年的时间里创造了超越过去几个世纪的价值财富。随着人类整体生存环境的不断改善、生活水平的逐步提高以及物质条件的极速膨胀,在实现了马斯洛需求层次理论中相对低级的外部获得性需要后,内在的满足性需要开始成为人类全新的心理追逐与精神诉求,与之相伴的便是高涨的养宠热潮和庞大的宠物市场。

由于发展水平与所处周期的不同,中外宠物市场的起步时点各有先后,导致目前内外两大市场正在经历着不同的增长区间和运行阶段。但纵览各个行业的发展路径可以得出,宠物市场的波动脉络也将基本符合行业周期总体的运行特征,前后经历萌芽、成长、扩张、集中、垄断等主要时期,最终走向全行业的整体稳定甚至归于消亡。

一、宠物行业发展现状                      

中国的宠物市场自上世纪末悄然萌芽,近年来持续引起全社会的广泛高度关注。据不完全统计,经过二十年左右的稳步发展,国内的宠物数量由2000年约4000万只增长到如今的1.68亿只左右,其中猫和狗是最受广大“铲屎官”喜爱的宠物品种,二者数量合计已超过9000万只。而国内养宠家庭数量则从2013年的6934万户,增长到现在的9978万户,增幅达到43.9%,每万户养宠家庭比例亦从2013年的16%增长至22%。养宠规模的迅速扩大不仅使得越来越多的萌宠进入了寻常百姓的日常生活当中,也随之开启了拥有庞大市场潜力的“萌宠经济”。

当前,人们养宠物的目的主要是获得精神寄托、丰富情感生活同时增加生活乐趣。根据相关统计数据显示,在国内“铲屎官”群体中,偏向于将宠物看作“孩子”、“亲人”的受访者比例高达82.8%,有超过40%的养宠者平均每年要在宠物身上花费1.2万元左右。正是因为宠物作为人们生活伴侣的作用和功能愈发突出,导致养宠者心甘情愿地对宠物进行大量消费,由此也在根本上推动了宠物市场的快速发展。随着宠物消费规模的逐渐放大,围绕宠物市场所产生的一系列生产、销售、服务等商业活动以一种新兴的业态开始站在中国的经济舞台之上,在宠物数量快速增长的同时,宠物主人的消费能力也稳步提升,中国的宠物市场势必将在新的时期得到进一步的发展壮大。

根据《2019年中国宠物行业白皮书》的相关统计,2019年全国城镇养宠(犬猫)主人已达到6120万人,比2018年新增472万,其中,全国城镇养猫人数为2451万人,同比增长8.6%;养犬人数为3669万人,同比增长8.2%;同时养宠物犬和猫的人数占比为17%。至2019年末,全国城镇养宠(犬猫)家庭渗透率为23%,较2018年增长4个百分点,单只宠物年均消费金额达到5561元,同比增长11%。由此直接推动全国城镇宠物行业市场规模在20102019的十年间逐年提升,至2019年已达到2024亿元,年均复合增长率高达34.55%。从宠物类别来看,宠物犬消费市场规模为1244亿元,同比增长17.80%,宠物猫消费市场规模为780亿元,同比增长19.6%,后者的消费增速势头更盛。据测算,整个国内宠物市场到2023年有望增至4723亿元的规模水平,四年间增幅将高达133.35%

    在刚刚过去的2020年“双十一”购物狂欢中,宠物产品的线上销售规模实现爆炸式突破。据有关统计数据,淘宝天猫宠物类食品以及日常用品销售增幅均超过100%,其中宠物智能化用品的增长更是大超预期,诸如自动喂食器、自动猫砂盆等用品的销售增幅超过1000%。  京东方面,在双十一首日宠物品类就成为交易额增速TOP5之一,同比增长超过3.5倍,前40分钟的销售额甚至就已超过了2019年全天的成交额,其中,猫干粮成交额同比增长达500%,进口粮成交额同比增长超700%,医疗保健成交额同比增长近5倍,智能饮水机成交额也增长近10倍左右,水族鱼缸也取得了800%的增幅。

从另外一个视角出发,根据《2020中国电商行业大数据报告》的统计显示,宠物电商现已成为垂直电商的热门领域之一,电商主体规模在所有垂直电商中排名第二。但值得关注的是,多数宠物电商的注册资本均在500万元以下,具体形态均以小微企业为主。在过去的十年间,涉及宠物电商的投融资事件超过120起,而回溯宠物行业垂直电商的整体情况,前不久刚刚在纽交所上市的波奇宠物取得了强劲的业绩增长,在双十一期间的三天内,公司GMV(总成交金额)达到1.072亿元人民币(约合1600万美元),进一步夯实了其在宠物电商领域的绝对领先地位。

二、宠物行业分类

  类比于人的消费,宠物市场围绕着宠物的“生、老、病、死、衣、食、住、行”等基本生活需求提供相应的产品与服务。根据种类性质的不同,可以将宠物行业总体上分为宠物产品和宠物服务两大类,其中,宠物产品以宠物食品消费为主要内容,宠物服务则以宠物医疗消费为主

     

正是得益于我国宠物行业与宠物经济整体规模的迅速增长,宠物食品产业的市场潜力也得到了极速释放。

宠物食品行业是宠物行业一个重要的细分子行业,宠物食品可分为宠物主粮和宠物零食。宠物主粮又包括干粮、半干粮和湿粮,其诞生时间较长,已成为宠物饲养的日常必需品,目前也占据了宠物食品市场的主要份额。近年来宠物零食市场规模发展迅速,但宠物主粮依然是宠物食品的重要组成部分,市场规模远远大于宠物零食。宠物零食主要由肉质零食、咬胶、饼干三类品种组成,其中饼干类零食又包括消臭饼干、洁齿骨、小钙骨等,该类产品主要用于宠物犬,其在咀嚼、啃咬的过程中能达到清洁口腔、锻炼牙齿的效果。同时,咬胶类零食作为专门为宠物犬设计的清洁口腔的咀嚼物,在一定程度上可以代替洁齿骨等产品清洁口腔,因此,饼干类宠物零食的市场规模较肉质零食和咬胶相对较小。

作为宠物日常生活的刚需部分之一,经过十几年时间的发展,我国宠物食品市场规模在2019年已达到1242.74亿元,占整个宠物行业市场规模的比重超过60%,较2018年增加351.16亿元,增长幅度接近40%,过去十年的复合增长率为24.16%。其中,宠物主粮市场规模为797.46亿元,较2018年增加127.92亿元,占到整个宠物食品市场规模的64.17%;宠物零食市场规模为384.68亿元,较2018年增加198.26亿元。我国宠物食品行业目前已经形成了较为可观的行业规模,且增长迅速,预计至2020年末,这一细分市场的规模有望达到3000亿元,未来宠物食品特别是宠物主粮的市场空间巨大。

在宠物食品消费同比增长的情况下,宠物主粮消费占比稳定、增长稳健,而宠物零食消费占比增长最为显著,市场规模得到迅速扩大。具体来看,宠物主粮消费、宠物零食消费、宠物保健品消费分别占到整体食品消费的39.4%19.5%2.5%,相较2018年分别提升了0.28.01.0个百分点。同时,宠物食品的消费结构不断更新升级,宠物主人更加关注宠物食品的核心食材构成与食用品质。目前,在宠物干粮市场上,经过多年的经营积累和市场优胜劣汰,产品的市场集中度较高,玛氏、雀巢、皇家、比瑞吉等市场先进入厂商通过多年的经营积累已经建立了牢固的品牌优势,取得了较高的市场认知度。但从现阶段宠物食品市场的整体情况来看,行业集中度仍然较低,未来相关企业有望通过进一步的并购整合,加速宠物食品产品向精细化和个性化方向发展。

伴随着宠物行业近年来的高速发展,众多嗅觉灵敏的资本也随之开始垂涎欲滴。根据宠物行业资深人士介绍,在医疗、食品、服务等领域目前均已有头部资本展开布局,特别是宠物医疗领域已经产生行业巨头。

在中国宠物连锁医院的发展历程中,曾在20162018年间出现以高瓴系、瑞鹏宠物医院、瑞派宠物医院齐头并进的“三足鼎立”的局面,最终以2019123日瑞鹏集团与高瓴资本合并组成“新瑞鹏集团”而结束。但就在同年底的125日,瑞派宠物医院官方宣布完成由全球宠物巨头——美国玛氏集团投资的C轮融资,投后总估值达到70亿元。近几年来,国内各路资本也开始逐渐向宠物产业中上游的相关行业延伸,伴随着抖音、小红书等APP中宠物流量的极速扩张,智能养宠已成为新时代新经济下的新趋势,互联网宠物公司(电商、小程序、社区)的融资频率也逐渐增多。

在高瓴资本创始人张磊的新书《价值》中,他明确提出,中国在受到多年独生子女政策的影响以及当下少子家庭、丁克家庭增多、人口老龄化加快以及空巢青年数量增长的社会背景下,宠物已经从早期看家护院的功能转变为伴侣、朋友甚至是家人的角色,给予了众多城市人群在心灵的安抚与精神上的慰藉。而纵观高领近年来在宠物行业的高密度、高强度布局,也可看出其对宠物行业的深度认可与极大的兴趣和信心。

三、宠物行业发展根源

宠物自诞生以来,因其可爱、乖巧又通人性的特点成为了帮助人们消除孤寂、精神愉悦的一种情感寄托。随着现代文明的不断发展,人类社会都市化程度的逐渐提升,宠物在人类生活中的重要性同时得到进一步提高。现而今,宠物更是被越来越多的家庭和个人所吸纳和喜爱,究其根源,主要存在以下几个方面的原因。

1、社会人均收入水平的提升,为宠物行业的快速发展提供了经济基础。根据国际经验,国民收入水平与宠物市场的发展密切相关,当一个国家人均GDP达到3000美元至5000美元时,将带动该国宠物经济进入高速发展时期。2008年我国人均GDP突破3000美元,2011年这一数字突破5000美元,2017年我国人均GDP达到9500美元量级,截至2019年末,我国的人均GDP已经来到7.08万元人民币(折合美元约为1.03万),从绝对规模上已经充分具备了推动宠物经济快速发展的基础。而收入的增长也在两个方面促进了第一大子行业——宠物食品产业的发展,一方面,已经饲养宠物的宠物主人具备更强的消费购买能力;另一方面,还没有形成养宠习惯的人群也可能会因为更加“有钱、有闲、有需求”而开始养宠行为,这为整体宠物经济的后续发展提供了不竭的潜力与空间。

2、晚婚晚育、少生不生趋势明显,为宠物行业的快速发展提供了刚性需求。据统计,我国青年群体的初婚年龄在近年来不断上升,结婚率持续下滑,越来越多的年轻人选择晚婚晚育且少生甚至不生。2017年,我国女性初婚年龄为25.7岁,大约比27年前推迟了4.3岁。另以上海为例,1990年1月1号这一天上海新出生了2784人,十年后的2000年1月1号,这一数字变为1148人,在2010年下降至380人,而到了今年只有156人。根据阿里数据,2017年中国20岁—29岁在中大型异地城市生活的空巢青年总数已经突破5000万人,其中90后占到61%。与此同时,单身现象也已成为社会新常态,最新统计数据显示,截至2019年底,中国单身成年人口已经达到2.4亿,“空巢青年”规模接近7700万。此类人群往往会自发性产生养宠行为,并将宠物作为重要的情感寄托对象,于是“它经济”便应运而生。

经过三十多年的发展,宠物的角色属性已经发生了根本性转变,而宠物产业的逐渐多样化、线上线下宠物企业的全面开花、各类宠物服务如雨后春笋般出现,也进一步推动了宠物行业的发展进入快车道。当前,我国的养宠群体多为80后、90后,其中95后占比已达到35.6%,女性占比超过80%,半数以上拥有本科及以上学历。这部分养宠群体具备较高的收入与消费水平,也易于接受科学的宠物饲养理念。宠物拥有可爱软萌的外形与天真无邪的内心,能够恰到好处地触动与抚慰现代人感情深处的缺口,撸猫、挼狗已经成为大部分空巢青年对抗孤独的重要方式之一,他们在养宠上倾注大量的金钱与精力,享受着宠物对自己情感的吸收和回馈。此外值得考虑的一点是,目前中国的老年人宠物消费意识相对薄弱,宠物消费水平整体较低,未来随着80、90后逐渐步入中老年阶段,其宠物消费水平有望超过当前的老年人群体,从而迎来老龄化对宠物行业的持续推动。

3、宠物消费理念的不断更新,在很大程度上助力了宠物经济的发展壮大。随着宠物功能性要求的(如看门、抓老鼠等)大幅下降,相对应的陪伴安抚需求快速增加,不少宠物消费者将宠物视为家人,愿意像照顾孩子一样照顾宠物,宠物食品、宠物医疗等消费也已被大多数人接纳,同时还出现了宠物美容、宠物培训、宠物殡葬等更为细分和多元化的产品与服务。围绕着宠物相关的产品服务已从早期单纯的生死吃喝扩展到如今的玩乐保健等诸多方面,这更加催生了宠物行业整体规模的爆发与领域的丰富,也为充实完善行业业态提供了肥沃的土壤和优厚的环境条件。

四、中外宠物市场对比

虽然中国的宠物市场正在以惊人的速度扩张,但对比目前发展较为成熟的美日韩市场,国内宠物市场还处于高速发展的初期,考虑到广阔的市场前景与巨大的消费潜力,宠物行业在中国未来的发展仍有巨大空间,而在这一过程中与新经济的高度融合,将更为有力地推动宠物行业的全方位发展。
在发达国家,得益于过去100多年的发展,宠物产业在管理上已经非常成熟,目前早已形成了诸如宠物饲养、宠物食品、宠物用品、宠物训练以及宠物医疗等一系列较为完善的产业体系。
截至目前,城镇人口是我国养宠的主要人群,近三年城镇养宠比例由10%上升至17%,但同美国和日本等宠物行业发展成熟的国家相比,我国家庭的宠物拥有率还相对较低,未来宠物数量的增加空间仍然巨大。具体来看,我国家庭宠物的拥有率为17%,户均养宠数为0.27,而美国家庭的宠物拥有率为68%,户均宠物量为1.46只,日本家庭宠物拥有率为38%,户均宠物数量为0.35只,在渗透率方面都远远高于我国。在发达国家,很多家庭的宠物数量甚至超过了孩子的数量。

(一)美国

美国是全球第一宠物大国,根据美国宠物用品协会(APPA)的调查数据统计,美国约65%的家庭至少拥有一只宠物,养宠物已经成为美国人生活的重要组成部分。2017年美国的宠物产业规模就达到488亿美元,占据了全球宠物产业的半壁江山。正是庞大的宠物消费市场加快了美国宠物产业的步伐,从而诞生出一批具有全球影响力的宠物企业。

就宠物产业细分领域中占比最高的食品行业来说,2016年占据全球宠物食品市场超过50%份额的前5位宠物食品生产企业中,除雀巢之外,玛氏、雀巢、高露洁、斯马克以及蓝爵都是属于美国的宠物食品公司,这些宠物企业市场开拓经验丰富、资金实力雄厚、研发能力突出,拥有较高的公司知名度、品牌美誉度及客户忠诚度,其发展情况直接影响着全球宠物食品市场的走向。其中,美国玛氏公司是全球最大的宠物食品企业之一,玛氏从1935年就开始生产宠物食品,目前拥有众多国际宠物食品领导品牌,包括宝路狗粮、伟嘉猫粮等。

(二)日本

在日本,宠物主人平均支出的增长成为近10年来行业发展的核心驱动力,宠物猫和小型犬是最受欢迎的品种。2017年,日本宠物数量约为1946万只,已经呈现出多年缓慢下滑的趋势,其中宠物犬的跌幅最为明显。得益于健康的宠物食品、科学的饲养方式、完备的兽医服务,日本宠物的平均寿命越来越长。由东京农工大学和日本小动物兽医学会发布的大规模调查报告显示,2014年作为宠物饲养的狗和猫的平均寿命分别达到了13.2岁和11.9岁,较1990年分别延长了1.5倍和2.3倍,而由此导致的宠物老龄化也催生了老年宠物护理、宠物养老院等新兴行业。
同时,宠物主消费意愿增强,单只宠物的平均消费增长成为了宠物行业增长的驱动力,2017年日本宠物行业市场规模约945亿人民币。从细分市场结构来看,宠物食品占比32%,宠物用品占比17%,宠物服务(医疗、美容等)占比约51%。据统计,2017年日本宠物食品市场终端口径的规模约为256亿人民币,在过去5年间的复合增速仅为0.2%,增长停滞的最主要原因是宠物数量特别是宠物犬的减少,导致了宠物食品消费量的下滑。自从2000年以来,日本国产宠物粮食的消费量占比一直在稳步提升,目前占比约为55%,而在排名前十的厂商中,玛氏、高露洁以及希尔斯合计占比达到35.6%,其余七个日本本土公司的占比合计为31.4%。

(三)韩国

韩国的家庭养宠率接近30%,市场规模持续增长。2017年,韩国共有宠物651.7万只,其中宠物犬441.1万只,宠物猫210.6万只,宠物猫的增长速度高达25.0%,猫总数已经达到2007年的十倍,而宠物犬的增速仅为5.1%。韩国宠物主人的消费水平较高,平均每月在宠物上花费约人民币900元。2017年,韩国宠物市场规模约143亿人民币,预计未来仍将保持10%以上的增速,到2027年市场规模将接近400亿人民币。据统计,韩国2017年宠物食品市场规模约56亿人民币,韩国宠物数量的增长推动了宠物食品行业的快速发展,过去5年的复合增长率为15.4%。
从当下日韩的现状来看中国,随着年轻人收入的增长以及住房条件的改善,养宠的意愿将转化为实际的养宠行为,使得宠物数量将不断增长,叠加宠物渗透率及支出水平的提升,在未来10年,宠物食品市场规模有望持续膨胀。中国的宠物食品公司可以借鉴日本公司的发展策略,凭借大力投入研发,针对性满足市场需求,通过多品牌策略细化市场,以抢占更多的市场份额。在宠物食品渠道方面,中美日韩都呈现出“二八格局”,但是存在明显差异。日本的“专业+商超”占比为84%,美国的“商超+专业”占比为81%,韩国的“线上+专业”占比为72%,而中国与韩国类似,也是“线上+专业”的结构,但占比更是高达80%。
基于我国宠物行业“线上+专业”的渠道格局,未来宠物食品行业的集中度应低于日本当前的水平。在我国,尽管玛氏份额领先,但目前的市场格局还较为分散,市场集中度仍有很大的提升空间,只要保持“以研发创新为核心,针对性满足市场需求,多品牌策略细化市场”的核心战略,国产品牌及企业的突围指日可待。
我国目前的宠物消费已全方位对接线上模式,为产业后续的迅速发展奠定了坚实的应用场景与基础,同时也呈现出在新时代新经济下的众多新特点,具体来看主要包括以下几个方面。

(一)电商已经成为宠物消费的主要渠道

根据最新统计数据测算,在我国目前的宠物食品销售渠道中,电商渠道占比接近50%,相比之下,专业渠道下降到30%左右,一般零售渠道约为10%。从细分渠道的增速来看,线上渠道同比增长最快,约为50%;线下渠道同比增长约21%,其中医疗渠道的增速最快,达到70%,目前占比约为10%,宠物店等专业渠道增速约25%,而商超等传统零售渠道仅有8%的增速。无论是规模还是增速,电商渠道都已经成为宠物行业最重要的渠道。

(二)蓝海市场:线上高增速印证宠物行业高景气

2018年宠物行业淘系销售总额高达245.13亿,发展势头强劲。其中,得益于双十一电商促销,11月份销售额最高,为30.78亿,环比增长77%,同比增长51%。过去一年,宠物行业线上销售额超过300亿,天猫、淘宝占比超过七成,在疫情过后呈现快速恢复并加速增长的态势。作为宠物行业最大的垂直电商平台,波奇网从2014年双十一大促全平台单日突破2000万,到今年突破1.6亿元,单日销售额5年间复合增长率达到51.57%,波奇网的快速成长也从侧面印证了宠物行业的高增速。除此以外,双十一当天E宠商城销售额突破1亿元,华元宠物多店销售额突破7600万元,各大知名宠物品牌也表现亮眼。

(三)猫咪经济:养猫的越来越多,也更舍得花钱

事实上,相较于粘人的狗,独立的猫更为受欢迎。根据淘数据,2018年11月猫主粮同比增长约60%,而犬主粮同比增长约35%,反映出近年来养猫人群的不断壮大,同时猫主人也更舍得掏钱。天猫国际11月宠物相关消费金额环比增长5倍多,但是从消费类别来看,猫主粮占比约55%,而犬主粮占比约15%,在占比20%的美容清洁用品中,猫砂产品占到了90%以上。从整体来看,与猫相关的消费占比接近80%。

(四)科学养宠:既要吃得饱,又要吃的健康

宠物行业在发达国家已有百余年的历史,目前已成为一个相对成熟的市场,宠物食品市场规模一直保持在较高水平。美国、日本等发达国家的市场宠物主粮规模占到宠物食品市场规模将近80%,而2019年国内宠物主粮市场规模为797.46 亿元,占整个宠物食品规模的64.17%。从波奇双十一数据来看,宠主购买订单中,主粮占比约为63.21%,医药保健品占比约12.7%,零食占比约8.98%,用品占比约4.28%,其余用品约占10.83%。宠物消费仍然以主粮为主,但保健品占比超过零食,也反映出了宠主科学养宠意识的增强,不仅要吃得好,更要吃得健康。

五、相关企业发展现状

宠物市场的高速发展,既得益于广袤的下游需求持续性释放,也同样依赖于不断发展壮大的各个细分领域的头部企业。
据统计数据显示,目前我国工商注册信息中主营业务与宠物相关的公司有2.9万余家,其中近2万家成立于2017年之后,而宠物行业相关企业数量目前仍在不断增长中,仅在2019年注册的就有2800余家,大部分的经营业务中都包括宠物用品的网上销售,而这也体现了目前宠物行业在电商渠道的争夺热潮。但也应指出的另一方面是,这其中仅有不到1%的公司拥有超过1亿元的注册资本,仅有不到2%的公司注册资本超过5000万元,行业整体上还处于野蛮生长的初期阶段。
随着近年来宠物行业普遍被市场看好,自2015年起已有多家宠物食品公司、宠物用品公司和宠物医院挂牌上市,近几年来各路资本也纷纷杀入宠物市场,获得融资的宠物公司在数量和融资规模上呈现出快速上升趋势,而资本的进入反过来也加速推动了宠物行业的全面整合。

从今年的情况来看,国内宠物行业延续高速增长的势头不减。虽然新冠疫情对国内宠物线下零售市场造成了不小冲击,众多宠物店、宠物医院被迫关门停业,洗护、医疗等服务受到较大影响,但宠物食品对于养宠家庭而言属于刚性需求,所受影响相对有限,加之电商已经成为宠物食品的核心渠道,宠物数量的增长、渗透率的提升以及高端化的趋势将进一步推动我国宠物食品市场持续快速增长,未来仍将有望保持20%以上的增速。结合当前阶段国内宠物食品公司的现状,普遍体量较小、市场份额较低,考虑到未来广阔的市场前景,相关企业仍有巨大的市场提升空间,预计未来我国宠物食品的本土龙头公司份额有望达到15%。

“道德就是拿火腿肠喂流浪狗喂到自己泪流满面,却完全没有考虑猪的感受”。

这个著名的段子说的其实是一个东西——宠物食品。

在我国宠物食品市场上,目前基本由外企作为主导,其凭借先发优势几乎垄断了我国宠物食品市场。相比之下,我国自主品牌发展较晚,早期发展定位也多为行业跟随者,缺乏研发能力和质量保障,产品更多布局中低端市场且寻求同质化基础下的低成本,向上则不具备冲击中高端市场的能力,因此导致我国企业生产宠物主粮的认可度还比较低。但近年来,以中宠股份和佩蒂股份为代表的宠物主粮逐渐被更多消费者所熟悉和接受,未来有望获得新的发展机遇。

2018年美国宠物食品的销售额约为303.2亿美元,相当于一个2000亿人民币左右的市场,根据国家统计局的数据,2019年中国宠物饲料产品产值103.3亿元,营业收入97.6亿元。从影响宠物市场容量的三个指标——宠物总数、宠物食品渗透率和单个宠物支出来看,其未来增长空间都很巨大。从家庭宠物拥有率来说,根据Frost&Sullivan的估计,中国大约在22%左右,而美国的这一数字是68%,导致我国的宠物食品渗透率较低,这其中存在着很大的提升空间。假如保持现有的家庭宠物拥有率不变,只提升一下宠物食品渗透率,让专门的宠物食品更多地进入养宠家庭,国内则将拥有一个跟美国差不多大小规模的宠物食品市场,其体量约在2000亿元左右。如果再把家庭宠物拥有率提升到美国现有水平,这个市场将增加到6000亿元人民币左右,而现在A股的两家宠物食品上市公司,中宠股份市值刚过百亿,佩蒂股份只有50多亿。
2017年是宠物行业的上市大年,数家宠物公司在中美两地市场相继上市。在佩蒂股份(300673.SZ)于2017年7月在深交所创业板挂牌上市后,主营宠物食品和零食的中宠股份(002891.SZ)紧随其后,在2017年8月于深交所中小板上市。此外,同样生产宠物食品的天地荟(PETZ)也于2017年9月在纳斯达克上市,生产牵引产品的多尼斯(DOGZ)亦于同年12月登陆了纳斯达克市场。反观新三板,亦是一度引来多家宠物行业公司挂牌,而随着市场流动性的不达预期,曾于新三板挂牌的路斯股份、瑞鹏股份、依依股份、天元宠物等细分行业的龙头企业均已在新三板摘牌,原因多是计划IPO。值得一提的是,在目前我国的宠物食品市场上,国产公司靠主打性价比产品及细分领域获取份额,分品类看,外资优势在主粮领域较为突出,在零食领域尚不明显,因此国产品牌多以零食作为市场切入点,积极寻求差异化发展。
随着国内外宠物食品市场的蓬勃发展,行业内主要企业为抓住市场机遇赢得竞争优势也因势利导纷纷增加产能,如2017年8月,乖宝集团在泰国的8000吨烘干宠物零食工厂建成投产;2017年6月,路斯股份在甘肃的年产1.8万吨宠物食品工厂一期项目建成投产;2020年1月,佩蒂股份非公开发行股票申请获审核通过,将投资新西兰年产4万吨高品质宠物干粮建设项目、柬埔寨年产9200吨宠物休闲食品项目;2020年8月,中宠股份收到中国证监会《关于核准烟台中宠食品股份有限公司非公开发行股票的批复》,公司定向增发事宜获准通过,拟募集资金合计65,150万元,用于年产6万吨宠物干粮项目、年产2万吨宠物湿粮新西兰项目、营销中心建设及营销渠道智能化升级项目等。

佩蒂股份(300673.SZ)

国内宠物咬胶产品龙头企业。产品包括畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、鸟食及可食用小动物玩具、烘焙饼干等宠物食品系列。产品除少数内销外,大部分销往欧美等地。
2019年公司实现营业收入10.08亿元,同比增长15.99%,连续5年保持正增长,但较上年增速出现明显下降。年度净利润0.53亿元,同比大幅下降62.58%,结束了此前连续4年的高速增长,主要源于公司2019年度投资收益、资产处置收益、营业外收入等非经常性损益波动较大,在一定程度上影响到年度综合获利水平。2020年一季度,公司营收在受到疫情冲击下仍然保持正增长,增幅高达48.74%至2.41亿元,截至第三季度末,公司实现营业收入9.72亿元,同比增长38.97%,录得净利润0.85亿元,超过去年全年水平,同比增幅高达145.44%,全年业绩有望创出历史新高。截至2020年12月14日收盘,公司总市值为53.79亿元。
公司全面发力国内市场,开启双轮驱动战略,凭借强大的产品力和独特的ODM模式,公司与众多海外客户实现深度绑定,随着下游大客户销量增加以及新市场新客户的开拓,公司海外业绩有望实现持续增长。国内方面,公司努力抓住国内市场高速发展的行业机遇,推出多款新品,以“科学养宠”等理念强化自主品牌运营,线上加强与平台方的合作,线下开拓门店、参股宠物医院,积极参与国内市场竞争。随着渠道不断完善、新产品陆续投入市场,公司国内收入增速有望超过100%。

中宠股份(002891.SZ)

全球知名宠物食品多元品牌运营商。产品涵盖宠物主粮、零食、等宠物食品,合计1000余个品种,旗下拥有12个自主品牌,11家现代化宠物食品用品加工工厂,销售渠道覆盖全球50多个国家和地区,其中,北美、欧洲、日本为公司主要海外市场。
2019年公司实现营业收入17.16亿元,同比增长21.52%,连续5年保持20%以上的高速增长。年度净利润0.89亿元,同比增长45.13%,一改2018年增幅转负的颓势,创出此前5年的净利润规模新高。2020年一季度营收在受到疫情冲击同比短暂下降后,公司业绩出现报复性反转,截至第三季度末,公司实现营业收入16.20亿元,同比增长33.33%,录得净利润1.09亿元,超过去年全年水平,同比增幅接近100%,为全年业绩的继续高增长奠定了良好基础。截至2020年12月14日收盘,公司总市值为106.50亿元,成为A股市场中首只超过百亿市值的宠物行业上市公司。
公司多年以来深耕境外渠道,OEM模式成熟,客户质量与销售网络行业内领先,境外业务有望保持稳步增长。除此以外,公司自主品牌在国内市场顺利开拓,有望持续保持在50%以上的增速。公司作为宠物零食领域的龙头,近几年不断丰富品牌矩阵、升级品牌形象,同时在线上发力电商渠道、线下布局宠物医院和宠物店等渠道,在保持零食领域龙头地位的同时,不断向主粮市场渗透。基于公司在品牌和渠道的布局,公司在国内市场的发展值得期待。

六、结语

宠物行业本质而言是悦己型消费与陪伴型经济,之所以广受大众关注,一个重要的原因在于对宠物的需求在一定程度上摇摆于选择性消费与刚性消费之间,从某种程度上来说,随着我国老龄化进程的加快、结婚年龄的延后、生育率与结婚率的下降、人均收入的提高、精神消费需求的增强等,目前这一迅速扩张的选择性消费有望在不久的将来逐步迈入刚性消费需求领域,这将为宠物经济全产业链的整合完善提供雄厚的现实基础,也为相关头部企业的进一步发展壮大、行业的集中度提高、国产服务与产品的加速替代创造优越的外部环境和历史性机遇。