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研究报告
重大资产重组之重组上市相关概览
来源: | 作者:君研资本 | 发布时间: 2020-01-10 | 3514 次浏览 | 分享到:

一、重大资产重组相关市场概况

根据万得公开数据显示,自2008年至今,定增重组事项共发生超过1400起,重组上市类超过200起;从募集规模上看定增重组事项中共计募集资金逾3.79万亿,重组上市类交易规模逾1.22万亿。

无论是从发生项目单数或者募集规模上看均以收购其他资产类项目为主,重组上市类则因时局政策不同有较大变动。

       图一:重大资产重组交易单数

                                   图二: 重大资产重组募集资金金额                                               

二、关于重大资产重组政策及重组上市市场影响

重组上市是上市公司并购重组的重要交易类型,市场影响大,投资者关注度高。

为遏制投机“炒壳”,2016年证监会曾修改《重组办法》,从丰富重组上市认定指标、取消配套融资、延长相关股东股份锁定期等方面完善监管规则。总体来看,通过严格监管,借重组上市“炒壳”、“囤壳”之风已得到明显抑制。

事实上,近三年,进行重大资产重组的上市公司家数逐年递减,涉及的金额也出现了较大的降幅,重组上市类相关市场亦有较大波动。


图三:借壳上市交易单数

图四:借壳上市交易募集金额

从发生项目单数及募集金额上看则自2016年为一分水岭,盖因证监会2016年进一步完善了重组上市的认定标准及配套监管措施,规定部分发行股份购买资产类重组上市不得配套募集资金,且延长了锁定期。

根据Wind统计数据显示,在2016年重组上市办法修订之前,资本市场的重组上市较为活跃,从2010年至2015年融资额逐年上升,2015年达到3177亿元的历史高点,随着2016年规则的收紧,重组上市的融资规模逐年下滑,至2018年已经缩减至806亿元,2019年初至今完成重组上市的公司更是寥寥可数。

三、重组新规及影响