（3）个股股价及两融

从今年年初至今，我国上证综指跌幅达到23%，深证成指跌幅达到33%。全部3553个A股中，跌幅达20%以上的股票有2841只，占比79.9%；跌幅30%以上的股票有2339只，占比65.8%；跌幅达50%以上即“腰斩”的股票有1129只，占比31.7%。

从个股破净数量看，A股已经有479只个股破净，破净股数量创出历史新高，当前破净股数量占总个股比达13.5%。这一比例已经超过上证指数1664点时期以及1849点时期。数据显示，上证指数1664点时期合计有173只个股破净，占比11.04%；1849点时期158只个股破净，占比6.45%。

                                                       表1：历史破净情况

从个股股价看，低价股也开始大量出现。截至目前有997只个股最新股价在5元以下，占比达28.08%，超过上证指数1849点时期的20.82%。

图7：两融余额形势不容乐观

从两融余额看，两市融资余额跌破8000亿元，为7770.7亿元，较国庆前减少457亿元，刷新2014年11月25日以来新低。2017年，两融余额从9000亿水平上升到10000亿水平，此后便逐步走低，上一次达到万亿水平以上还是在2018年3月22日，当日融资余额为10061.19亿元，至今已近7个月时间。

三、利空基本出尽，美股下跌有望引起国际资本对A股关注

今年以来，我国经济承受了较大压力。国内方面，中央推行“三去一降一补”的降杠杆政策从钢铁煤炭化工等重工业部门转移到了金融银行部门，4月末银保监会发布了《资管新规》，全面加强对金融业的监管力度；央行货币政策采取中性偏紧态度，M2增速持续放缓，社融余额屡创新低。国外方面受特朗普政府发动中美贸易战拖累，我国进出口贸易中的最大贸易关系——中美贸易面临巨大顺差减少。多方因素导致我国实体经济压力增加，国家统计局发布的2018半年报显示GDP增速仅有6.7%，达到经济增速破七以来的历史低值，受此影响证券市场一路下行。但可见的情况下，利空已基本出尽。