（四）政策执行更加注重公平，关键领域改革成果要凸显

环保政策执行的本质是提高环境污染企业的经营成本，而环保执法的选择性、区域性、局部性等特点极大的造成企业经营成本的不一致，造成市场竞争在环保成本及其不公平。因此，环保问题的本质是公平问题，根本解决之策在于用统一标准一次性提高环保成本。对于治理难度较大、治理周期较长的水环境治理、土壤环境治理、固废环境治理以及大气治理相关的上下游产业，迎来发展的机会，特别是越来越接近2020年这个中国环境保护的历史节点。

三、君研资本2017年度投资策略及重点投资方向

君研资本2017年度资本市场业务将继续以股票定向增发、上市公司并购重组以及定向增发事件驱动、国企改革事件驱动的二级市场投资为主要的投资策略，在风险基本可控的前提下，追求高额合理回报。具体来说，2017年重点关注投资领域有以下几点：

（一）紧跟消费升级，配置结构再平衡的消费龙头

随着去全球化趋势的蔓延，内需成为中国经济继续保持强劲势头的关键因素，同时随着居民收入占 GDP 比重继续上升，以及地产降温后居民可支配收入得以从沉重的房贷首付负担中“回流”到消费，可选消费增长有望受到提振。

因此，消费升级产业2017年市场将得到有效的释放，投资方向应首先关注满足中产阶层的小众消费升级相关产业及标的。

（二）继续布局智能制造，推进黑科技领域投资

为应对2017年成本推动型通胀的抬头趋势，有效降低企业生产成本，智能制造、技术革新、产品升级将表现的亮眼。谁在生产中有效降低成本、谁就掌握了市场竞争的主动权，因此2017年甚至2018年企业将出现设备升级、技术革新的高潮，与资金重回实体经济的浪潮高度叠加，形成新一轮的智能制造消费高峰，特别是对生产力有换代作用的黑科技类智能制造将表现得更加积极。

（三）持续关注环保产业，布局重点领域龙头标的

君研资本2017年将以“美丽中国”建设为指引，对社会反响强烈、治理市场空间较大的水环境治理、土壤环境治理和固废环境治理，同时对大气空气治理具有典型示范意义的技术相关标的进行关注，配置环保领域相关资产。

（四）顺应传统产业的转型需要，择优挺进升级潜力大的白马

以汽车、电力、石化为代表的传统产业经历了30年的高速发展后，从新世纪开始业绩逐渐下滑，资产回报率明显下降。到目前为止大部分传统产业领域上市公司处于估值底部、壳资源价值较低，转型意愿强烈。

2016年开始，传统产业上市公司有的谋求在原领域转型，有的是筹划收购优质资产转型，有的寻求资产借壳上市转型，传统产业转型正在成为新一轮投资的风口，特别是对于股本较小、原资产可有效计量的民营企业更要重点关注。