2023年8月27日，财政部及税务总局联合发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》，证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》《证监会进一步规范股份减持行为》和《证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求》，此次多部委“政策组合拳”分别涉及降低证券交易成本、阶段性收紧股票市场直接融资、提高控股股东/实际控制人减持要求和加大融资杠杆比例（增量杠杆资金）四个方面，每一项都堪称“王炸”级别，市场并称“四大利好”。

整体来看，自7月24日中共中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”后，A股在交易端、投资端的调整接踵而至，从交易所到券商，从基金公司到上市公司，各责任主体或降费、或回购，以实际行动响应活跃资本市场的号召。此次“四大利好”系延续出台的系列重量级利好政策，表明决策层对资本市场健康发展的高度重视，“活跃资本市场，提振投资者信心”已在战略层面得到确认，正在快速推动至落地执行层面。

上述四个政策直指A股流动性这一核心问题，带有明显的逆周期调节的色彩。流动性是当下A股市场重要的直接制约因素，这突出表现为常态化的IPO市场、再融资和大量限售股解禁所带来的流动性“失血”超过二级市场资金流入的矛盾，因此，要活跃资本市场必须要平衡好一二级市场。

我们认为，上述四项利好政策表现出强烈的政策导向，可在一定程度上改善A股的存量资金面状况、提振市场信心。但增量资金流入更是长期活跃市场的关键，在引入“源头活水”方面仍有较大政策空间，否则存量博弈现状仍难得到实质性改观。

各政策具体情况如下：

1、《关于减半征收证券交易印花税的公告》

财政部公布的数据显示，今年1到7月，我国证券交易印花税收入1280亿元，同比下降30.7%。此次是时隔15年来再次下调证券交易印花税，调整前证券交易印花税按股票交易成交金额的1‰对卖方单边征收，此次下调自2023年8月28日施行，下调后印花税率为万分之5。此次印花税下调有利于进一步降低市场交易成本，活跃短线交易，但从总体上来看，虽然每一次调整会造成行情短期的大幅震荡，但并不影响整体走势。

我国的证券交易印花税始于1990年，由深交所和上交所先后开征。1990年至今，A股证券交易印花税经历2次上调、7次下调，1997年税率最高达到千分之五。2000年后，我国印花税共作出4次调整，主要涉及税率高低和征收方式。

2、《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》