1.2不可复制的矿产资源

（1）石碌铁矿的全球稀缺性

石碌铁矿是海南矿业的核心资产，位于海南省昌江县石碌镇，拥有全球罕见的富铁矿床，这种高品位赤铁矿的成因与特定地质构造相关，全球可类比矿床极少，曾被誉为"亚洲第一富铁矿"，海南矿业拥有独家采矿权。截至2023年，石碌铁矿保有铁矿石资源量2.43亿吨，权益储量1.1074亿吨，TFe平均品位43.99%。现已建成百亿吨级选矿厂+自由铁路专线+八万吨级码头的闭环体系，形成了天然的护城河。

在铁矿石整体市场价格弱势的背景下，公司基本盘稳定产品力强，毛利率逆势上涨，一旦铁矿石价格企稳，盈利能力将进一步提升。

（2）锂矿具有区位独占性

Bougouni锂矿位于西非锂矿带的黄金位置，该区域因花岗伟晶岩型锂矿的浅层富集特性而成为全球锂开发新热点，开采成本显著低于澳洲硬岩矿。马里政府通过参股（35%）绑定利益，形成资源国-开发方深度合作模式，新进入者难以复制同等合作条件。

资源量为3190万吨，权益储量676万吨，平均锂品位1.06%。这是公司2021年开始布局的新能源赛道上游资源，具有重要的战略意义。资源量已从收购时的2131万吨增至3190万吨，且未来可能继续扩大。

配套建设矿区至科特迪瓦圣佩德罗港的专属物流通道（陆运距离350km），锁定低成本出口路径，新项目需重建物流链。

氢氧化锂（一期）2万吨项目位于海南，与Bougouni锂矿形成“非洲采矿+海南加工”的闭环。产品为电池级单水氢氧化锂，产品定位高端，主要目标客户为日韩等高镍三元锂电池企业。截至2025年7月，持续调试优化中，目标2025年产量1万吨。电池级氢氧化锂单价按照57900–60325元/吨估算，去除原料成本/加工费等（40000-45000元/吨），毛利润约1.6亿元，达产后3.2亿元，参考同业公司PE（取平均值4.83）估算，估值15亿元。

公司跻身国内少数具备自有优质矿山与高品质先进加工产线一体化优势的锂资源上游企业。

（3）油气资源

海南矿业通过洛克石油持有位于中国北部湾珠江口及马来西亚沙捞越海域的油气资源。通过并购特提斯公司，海南矿业获得阿曼两大主力区块，增储潜力巨大，后续三年有望保持年产量约300万桶，剩余三个勘探区仍处于评价工作阶段，转开发后将进入20年的生产期，远景资源量可观。

（4）锆钛矿

2024年12月，公司启动莫桑比克在产锆钛矿并购项目，拟进一步加大在非洲的投资布局，切入前景广阔的小金属及稀土行业，提升公司盈利能力。海南矿业通过收购取得ATZ Mining68.04%股权以及Felston51.52%股权。