加工端，海南洋浦2万吨氢氧化锂项目于2025年5月全流程贯通，首批产品参数达标，目标年内产量1万吨。当前挑战在于锂价低迷（电池级碳酸锂现价6.17万元/吨，同比跌32.6%）及客户认证进度，但项目具备原料自给（布谷尼矿完全成本550美元/吨）和海南自贸税惠（所得税15%）双重优势。

新能源项目建成投产后，公司将跻身国内少数具备自有优质矿山与高品质先进加工产线一体化优势的锂资源上游企业。如果能按预期实现达产并销售渠道通畅，此项业务将带来业绩大幅上升。

2.新《矿产资源法》促进矿业企业资产重估

2024年11月8日，第十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过了《中华人民共和国矿产资源法（修订草案）》，于2025年7月1日正式施行。其中，探矿采矿"直通车"制度作为本轮修法的核心创新成果之一，核心内容在于大幅简化了从探矿权到采矿权的转换流程，使得矿业权人能够在探明矿产资源后直接获得采矿权，减少了大量繁琐的申请和审批程序，探矿权转采矿权的条件大幅简化，只需满足一个条件，即探矿权人探明了可供开采的矿产资源。

新《矿产资源法》所推出的探矿采矿"直通车"制度，是近年来我国矿产资源管理领域的一次重大创新。新法彻底打破了以往"探转采"的壁垒，这意味着探矿权人无需再面临与其他经营主体的竞争压力，即可依法取得采矿权。

采矿权的下放，必将对矿业企业带来资产重估。并且简化审批流程后，矿业企业可以减少在行政审批上的时间和资金投入，将更多资源用于矿产资源的勘探和开发，提高整体效益。

3.海南矿业对标西方石油，股神持续增持押注能源转型

3.1 传统能源转型的核心载体

2025年2月，巴菲特以46.8美元/股增持76.3万股西方石油，总持股达2.65亿股（占比28.3%），持仓价值超129亿美元。西方石油的战略重点不仅是油气，更通过碳捕捉技术（CCUS）和锂提取探索低碳转型：①与伯克希尔旗下BHE能源合资开发地热提锂技术，利用加州帝王谷地热卤水生产低碳锂；②美国能源部明确支持该技术为“环境影响最小的本土锂供应方案”。

西方石油通过油气业务的现金流支撑新能源投入（锂），而巴菲特看中其在传统能源效率优化（Q1日产量同比增长19%）和债务削减（2025年已还债23亿美元）的能力。

3.2 海南矿业的战略对标：多资源布局契合美国政策导向

海南矿业2019年起收购洛克石油（油气）、Bougouni锂矿（非洲马里），2024年再购莫桑比克锆钛矿（ATZ Mining），形成“铁矿石+油气+新能源”三大支柱。Bougouni锂矿到岸成本仅700美元/吨，低于当时市场价（850美元/吨）；锆钛矿项目直击中国90%锆英石依赖进口的痛点。