图30：全球龙头巴拉德合作开发

6、空气压缩机和循环泵

  从国产化率方面来说，空气压缩机是燃料电池关键部件中国产化程度较高的一款。据势银（TrendBank）统计，相对于其它产品而言，空压机已经较早的实现了全功率段国产化，目前国产化率接近100%，同时氢循环泵也具有较强的国产能力。

图31：丰田mirai的循环泵和进气口压缩升压器

  空压机在做功过程中，效率、进出压缩比是性能的重要指标。目前燃料电池系统使用的空压机主要包括离心式空压机、罗茨式空压机和螺杆式空压机，其中离心式空压机是主要的发展方向。空压机在发动机集成中成本占比较大达到14%，循环泵达到3%。

图32：国产替代最高的零部件

  空压机方面，国内主要供应商有势加透博、金士顿科技、东德实业、德燃动力、雪人股份002639、广顺新能源、稳力科技、汉钟精机002158等。循环泵方面，冰轮环境000811具有相关技术，同时也在研发空压机。

图33：压缩机和循环泵

7、其他领跑者

  目前，鉴于燃料电池核心技术基本掌握在国外手中，市场上对于直接收购专利进行国产化的商业路径讨论较多，多数观点认为只有电堆核心国产化成功，相关产业链才能充分得到实质性订单试错，因此重中之重还是氢能燃料电池的电堆集成，即发动机系统国产化。

  发动机国产化方面，亿华通688339是市场重点讨论对象。

  潍柴动力000338近年来不断加码氢能源，其中最重要的交易是2018年11月收购巴拉德19.9%的股份，成为其大股东（大洋电机为二股东），理论上是个国内电堆核心领域的领跑者。潍柴动力历次收购动作如下：

  2016年，潍柴动力战略投资国内氢燃料电池领先企业弗尔赛，并在氢燃料电池客车、氢燃料电池重卡等方面开展深度合作；

  2017年11月，与博世签署战略合作框架协议，共同合作开发生产氢燃料电池及相关部件；

  2018年5月，与英国CeresPower签署战略合作协议，在固态氧化物燃料电池领域展开全面合作，并在中国建立合资公司；

  2018年11月，完成投资1.63亿美元收购加拿大Ballard19.9%的股份，成为Ballard第一大股东，并签署《研发合作协议》，联合开发下一代质子交换膜燃料电池电堆，以及应用于客车、商用卡车和叉车的下一代质子交换膜燃料电池模组。

  2019年12月16日，完成对德国ARADEX的战略收购。公司掌握氢燃料电池关键技术及资源，基本形成燃料电池关键材料、单电池、电堆、发动机、动力总成及整车的全产业链的布局。