图2：公司账面现金充裕停止定增

（四）股权情况

1、十大股东

2、实控人

公司实际控制人为韩汇如女士，持股比例为46.79%，其与韩方如、韩真如为姐弟关系，后二者分别为公司的董事长和总经理，实际负责公司运营，各持有公司6.1%的股权份额。即韩汇如家族合计控制公司股权58.99%。

韩汇如女士简历：1976年生人，同济大学工业与民用建筑专业本科学历；历任东方铁塔行政科员、总经理助理、执行董事、总经理，目前已退出东方铁塔管理层，将精力放在家族其他板块。

3、国资产业基金

四川产业振兴发展投资基金持有公司3.93%的股份，其最终控制人为四川省国资委，为产业资本。

二、事件驱动

（一）国内经济承压，政策要求基建托底

由于二季度上海北京疫情影响，2022年全年5.5%的GDP增长目标遭遇严重挑战。中央政府层面召开万人经济大会，已要求全面加码基础设施建设以稳定经济大盘，市场预计下半年的基建投资政策力度将更加激进。

东方铁塔钢结构产品主要涉及电厂钢结构、石化钢结构、民用建筑钢结构和铁塔类产品(输电线路铁塔、广播电视塔、通信塔等)。在电厂厂房钢结构及空冷平台钢结构市场，居行业龙头地位；在广播电视通讯塔及微波塔市场，居行业龙头地位；在输电线路铁塔及变电站架构市场，居行业前列；在石化能源钢结构及民用钢结构市场,同样居行业前列。

东方铁塔钢结构业务近三年来维持在16亿元营收规模，钢铁制造业厂房面积50多万平米,年生产能力可达60万吨,在基建刺激经济的大背景下，预计该部分业务能够有效受益。

（二）东欧制裁，多项大宗商品受限

2021年5月，由于白俄罗斯客机迫降事件，欧盟首先对白俄罗斯进行贸易制裁。2022年2月，俄乌冲突发生后，西方国家又对俄罗斯施加制裁，东欧地区多项大宗商品出口受限，全面抬高全球商品尤其是能源品价格。

图3：俄罗斯+白俄罗斯产能占比37%

全球只有14个国家规模化生产钾肥。2021年全球钾肥名义产能约5900万吨（折K2O），加拿大占比31%，俄罗斯占比20%，白俄罗斯占比17%，西方国家制裁直接导致37%的钾肥供给缺口，钾肥价格狂飙。

根据2021年年报，东方铁塔现有钾肥产能50万吨。2022年计划进行“氯化钾老厂区改造工程”，加上此前定增改自投的“老挝甘蒙省钾镁盐矿150万吨氯化钾项目一期50万吨”项目，预计在2022年底，东方铁塔钾肥产能将增长至100-150万吨规模。

在东欧地区长期处于制裁，主要出口商品难以进行全球贸易条件下，钾肥价格预计将长期维持强势，东方铁塔现有产能及扩产产能将充分受益。