2020年4月以来，机械制造-工业机器人及其自动化板块持续向上，近半年时间板块指数涨幅达到+60%以上，鉴于我司对该行业的长期投资和持续跟踪，本文再次重申工业机器人板块的中长线投资价值，投资者可参照工业机器人产业链上不同零部件的成本构成，选择合适的投资标的。

我司长线标的伯朗特业绩强劲，工业机器人板块总体抬升

今年疫情影响下，绝大多数工业制造企业经营相对困难，但我司投资的伯朗特（430394.OC）经营情况异军突起，根据2020年三季报，公司前三季度完成营业收入4亿元，同比增长+12.04%，扣非归母净利润完成7428.84万元，同比增长+38.82%。

伯朗特在一季度业绩同比下滑-31.34%的情况下，于第二季度和第三季度完成惊天大逆转，扣非归母净利润达到6000万元，相当于两个季度完成了2018年全年扣非归母净利润的152%，2019年全年扣非归母净利润的73%。考虑到四季度一般为公司旺季，预计今年利润水平有望实现跨越式发展。

实际上，伯朗特的业绩跃升并非独立性事件，今年工业机器人板块总体呈现行业拐点确认态势，根据工业机器人板块指数，4月以来板块指数由970点持续上涨，几个月时间就突破了贸易战前的1441压力位，并于9月达到1615点，目前在1574点附近震荡徘徊，总体涨幅稳定在60%左右。

图1：工业机器人板块指数摆脱不景气周期

工业机器人指数的大幅异动也引发了机构投资者的重点关注，2019年全年关于工业机器人板块的研报约为65篇，而今年5月以来，关于工业机器人板块的研报呈现翻倍式增长，截止目前已达130篇以上。鉴于我司对工业机器人板块的重点投资和长期跟踪，我司特将工业机器人板块的基本情况再次梳理，以供投资者参考。

工业机器人兴起与劳动力替换

工业机器人的研究始于20世纪中期，其技术背景是第三次科技革命尤其计算机技术和自动化技术的发展，同时也出于部分军事或危险工作的需要，而后随着发达国家不断提高的人力成本，工业机器人大量运用于工业生产。2017年6月30日，国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会批准《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》国家标准，首次将工业机器人制造（3491）纳入其中，工业机器人正式成为独立的行业。

图2：六种主要的工业机器人示意图

以过去几十年世界范围的产业转移经验看，当一个国家的人力劳动成本具有吸引力，则会引发产业转移，随后受益于产业发展，当地经济将快速增长，但同时人力成本也会一路增长，直到人力成本不再具有竞争优势，产业就会再次转移。而对于那些人力成本已经上升到一定高度的国家，企业一定会考虑人工与工业机器人的成本对比，根据国际机器人联盟IFR